28 abril de 1929, George Capwell, un visionario estadounidense que vino para ser Superintendente de la Empresa Eléctrica del Ecuador, fundó el club para fomentar el deporte.
Es conocido como el primer campeón el fútbol ecuatoriano. Los azules ganaron los campeonatos nacionales de 1957, 1961, 1965, 1972, 1979, 1988, 1993, 1994, 2001, 2002, 2013, 2014, 2015 y 2017.
